【理財季刊】1萬元買進一籃子價值好股 存600張00940月領逾4萬 | 財經新聞 | 20240301 | match生活網

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【理財季刊】1萬元買進一籃子價值好股 存600張00940月領逾4萬
鏡週刊     2024/03/01 05:58
即將在3月11日展開募集的元大臺灣價值高息ETF,透過9大指標精挑細選,達到以低價買進優質股目的。(AI繪圖Midjourney生成,本刊美術組後製)

在股價親民、高分散及高殖利率誘因下,ETF已是國民理財工具首選;對初試啼聲的投資小白來說,高股息ETF更成了台股投資起手式,近幾年除了股東人數不斷攀升,相關高息產品更是百花齊放。但正因為高股息ETF越來越多,如何選對產品成為大家最關心的課題。

高股息ETF夯爆!根據集保結算所大數據平台統計,2023年台股股東人數增加前3名,清一色由高股息ETF包辦;相對來說,台股熱門人氣王寶座,已不再是老字號的中鋼、台積電等個股。而隨著高股息ETF崛起,每月或每季固定領息、創造現金流模式,已成為市場上最受投資人歡迎的理財方式。

主題多元 選擇困難
只是高股息ETF產品如雨後春筍般冒出,從配息頻率、選股邏輯,到訴求各種主題的ETF陸續上市,新手投資人開始出現「選擇困難症」;究竟如何在「選股邏輯各自表述」下,挑出最適合自己的產品,成了理財小白內心中最大疑惑。

即將在3月11日展開募集的元大臺灣價值高息(00940),為台股月配型高股息ETF,相較目前市場產品,00940具有四大優勢,包括:首檔納入巴菲特價值投資指標;成分股周轉率相對低;發行價只要10元、更親民好入手;若聰明搭配其他具互補性的月配型ETF,可升級為雙週配,讓資金運用更靈活有彈性。

優勢1:納入巴菲特選股關鍵指標—現金流
攤開00940選股邏輯,最大特色是納入股神巴菲特投資指標「現金流」。先看成分股篩選條件,第一步需符合樣本範圍,即上市櫃公司市值前300大;再進行流動性篩選,個股近1個月成交金額達前70%,且近12個月中,有8個月流通係數大於3%,或超過1億元。

股神巴菲特選股重視現金流。(東方IC)

股神巴菲特選股重視現金流。(東方IC)
通過市值及流動性檢驗後,接著聚焦財報基本面,透過公司財務體質九大指標,精挑細選、汰弱留強,達到以低價買進優質股目的。而這9項選股原則分別是:三高、三低及三刪;其中,三高是高獲利、高賺錢能力、及高賺錢效率;三低則是低本益比、低負債比及股價跌幅低;至於三刪是剔除有踩雷風險的KY股、毛利率成長落後股,及近3年配息不穩定的個股。

最後,還必須經過巴菲特指標把關,成分股在自由現金流量收益率、股利率及本益比綜合考量下,取排名最高前50檔個股進行股利率加權,個別成分股權重上限為8%,因此不會有一檔標的獨大情況,有效分散個股風險。較特別的是,該檔訴求融合巴菲特投資哲學的高股息ETF,關鍵指標為「自由現金流量收益率」,是市場獨見。

太陽能廠中美晶殖利率、自由現金流量收益率皆是上市櫃優等生。圖為中美晶董事長徐秀蘭。

太陽能廠中美晶殖利率、自由現金流量收益率皆是上市櫃優等生。圖為中美晶董事長徐秀蘭。
究竟「自由現金流量收益率」代表什麼意思?首先,投資人得搞懂自由現金流;簡單講,就是企業經營事業所產生、可自由運用的現金,是扎扎實實落袋的部分。顯然,自由現金流越高,表示公司所賺到的錢遠超過花掉的部分,財務體質強健,有底氣配出較多股息。

而自由現金流量收益率,則是以「每股自由現金流」除以「股價」,代表每投入一塊錢,可回收自由現金流量的比率,儘管隨著產業特性及產品生命週期不同,數字高低未必有絕對好壞;但對存股族來說,自由現金流量收益率大於殖利率,更符合安全存股條件,畢竟現金股利來源就是自由現金流,不想買到打腫臉充胖子的公司,就必須關注這指標。


事實上,相較於一般市場看重的每股獲利,自由現金流進一步將公司的資本支出、經常性費用納入考量,更能反映公司的營運績效;而這也是巴菲特終生奉行的投資法則,偏好經營穩定、現金持續流入的公司,並用低價買到高優質股。

根據彭博資訊,截至2023年12月底,過去5年台股上市櫃市值前300大企業中,自由現金流量收益率較高的公司,平均營業利益率達14.7%;現金流較低的公司,平均營業利益率僅9.3%,可見現金流高,代表獲利能力相對強。


而現金流較高的企業,平均現金殖利率達5.1%;相較現金流低的企業,平均殖利率僅3.7%,顯示自由現金流量高,公司財務體質雄厚,在營運績效相對穩定下,有能力將現金回饋給股東,或再投資。

進一步分析,目前上市櫃前300大企業中,包括長榮、中美晶、神基、群光、瑞儀、新普等,都是自由現金流量收益率優等生;以長榮為例,根據2023年12月底資料顯示,自由現金流量收益率高達95.6%。

長榮自由現金流量收益率高達95.6%,公司現金充沛成為高股息ETF的最愛。(長榮海運提供)

長榮自由現金流量收益率高達95.6%,公司現金充沛成為高股息ETF的最愛。(長榮海運提供)
另外,太陽能廠中美晶2023年殖利率約5%,自由現金流量收益率達25.8%;鍵盤大廠群光現金殖利率約7.1%,但帳上潛在可分配收益率達39.4%;還有背光模組大廠瑞儀,殖利率約8.1%,自由現金流量收益率達34.7%,皆意味這些公司未來股利分配有機會再提升。

鍵盤大廠群光殖利率逾7%,以自由現金流量評估,未來股利可望有成長空間。

鍵盤大廠群光殖利率逾7%,以自由現金流量評估,未來股利可望有成長空間。優勢2:價值投資不追漲 成分股拚低周轉率
00940第二個特色,是成分股周轉率相對低。由於高股息ETF受到市場熱烈追捧,為滿足投資人拿股息兼賺價差需求,時下ETF產品設計漸趨複雜;但追強勢股的結果,無形中將墊高交易成本,忙進忙出,最後反而可能侵蝕獲利。

舉例來說,目前市場上人氣高股息ETF常見操作誤區有三:第一主打配息旺季追股利,淡季追股價。台股除權息旺季從每年5月、公司年度股息配發拍板定案後起跑,此時高股息ETF會趁勢卡位、新增股息配發最強公司,同時刪除配息不如預期的個股;自6月至10月底,台股約有97%公司除息,現金股利陸續落袋。

元大臺灣價值高息ETF(00940)以10元親民價上市,小資族可無痛入手。

元大臺灣價值高息ETF(00940)以10元親民價上市,小資族可無痛入手。
等到股息穩穩到手之後,進入11、12月,高股息標的便進入休息盤整模式,此時,部分高股息ETF為了賺價差,會調整成分股樣貌,改買成長股;但是這樣頻繁換股的情況,將導致交易成本增加,進而影響ETF總報酬率。

第二個常見誤區是過度重押某一類產業,例如科技股。儘管電子股占台股半壁江山,但單買科技股或一面倒重押,只從科技業中尋找高息標的,拉長線看,除了產業風險無法有效分散外,若電子公司長期將盈餘配出,影響資本支出或研發經費,也會失去競爭力。

善用存股領息方式理財,投資新手也能讓資產穩穩長大。

善用存股領息方式理財,投資新手也能讓資產穩穩長大。
第三個誤區是從高股息ETF成分股中再鎖定、加碼強勢股;這樣賺到股息後,再針對股價動能強勁的個股進行加碼,達到先搶股息再賺價差策略,一旦遇到股市修正,ETF總體績效也會受挫,成分股追高殺低結果,都不利於長期存股。

比較台股ETF周轉率,以中小型股為主的ETF,2023年累積周轉率逾650%,所產生的費用率逾2%;同期高股息ETF累積周轉率最高達415%,費用率約1.37%。而訴求只買便宜優質企業的00940,標的指數去年累積周轉率為170%,長期費用因素考量下,持有相對低周轉率的ETF,更符合存股族利益。

優勢3:發行價十元好入手 上班族享稅負優惠
相較近幾年掛牌的高股息ETF發行價多落在15元,00940以10元親民價上市,讓小資族可無痛輕鬆入手;其實,善用存股領息方式理財,小資族不但能為自己每月加薪,還能享受稅負優惠。


不少人內心疑惑,上班族長期存股,所得增加卻不用多繳稅,還能兼賺稅金,究竟是怎麼回事?00940所追蹤的標的指數近5年平均殖利率約8.6%;以年配息率8%、每股掛牌價10元試算,月薪4萬元的小資上班族,在股利所得採合併申報、最高可扣抵8.5%情況下,最多買進695張、年領股息55.6萬元,仍在5%稅率範圍內;除了不用繳稅外,還可退稅超過17,000多元,等於額外領到一筆獎金。

若是月薪5萬元的上班族,以同樣配息率、股價條件試算,00940最多可買進545張,這樣年領股利約43.6萬元,除仍可適用5%稅率,每月幫自己額外再加薪3.6萬元外,股利合併申報扣抵後,還可退稅7,000多元,不但多領股利,報稅季還賺到一個退稅紅包。

上班族想領息兼節稅,只要算好存股張數,不用多繳稅還能賺退稅紅包。

上班族想領息兼節稅,只要算好存股張數,不用多繳稅還能賺退稅紅包。
至於年薪百萬的上班族,想領息兼節稅,就必須算好存股張數、將股利所得控制在一定金額內,避免所得稅課稅級距往上跳而多繳稅;經過試算,只要年領股息控制在77.6萬元內,仍可適用12%稅率;以同樣配息率、股價換算00940張數,最多可存970張,在扣除股利扣抵金額近66,000元後,實際應繳稅額大幅腰斬,節稅效果相當明顯。

事實上,懂存股與不存股的小資族,在實際應納稅額上真的差很大。以30歲單身、無扶養親屬的上班族為例,在年所得同樣都是70萬元情況下,分別試算出年度沒有任何股利所得、股利所得10萬元、及20萬元的繳稅金額,得出無股利所得的上班族,年繳稅金為12,700元,相較年領股利20萬元的上班族,所得稅等於多繳超過1倍。

優勢4:月配息打造現金流 二代健保免課機會高
工作階段,存股不但能幫自己累積財富,還能多領節稅紅包;進入退休階段,也能無縫接軌,提供個人日常生活金流;而這也是00940優勢之一,除了以月配息方式、便於規劃每月家庭開銷外,還能因每月分攤領息,而降低課徵補充保費的機會(單筆給付超過2萬元需扣繳2.11%補充保費)。

對退休族而言,將資金一次投入元大臺灣價值高息ETF(00940),每月領息等於為自己打造月退俸。

對退休族而言,將資金一次投入元大臺灣價值高息ETF(00940),每月領息等於為自己打造月退俸。
再說對退休族而言,將資金一次投入00940,打造個人月退俸,每月領息不間斷,也是相對穩當的選擇。同樣以近5年00940標的指數平均殖利率8.6%試算,若以發行價10元一次入手600張、也就是投入總金額600萬元,那麼,未來每月等於可領息43,000元;再搭配勞保勞退的退休金,老年生活基本上無後顧之憂了。

若對退休後生活條件要求較高,則可以考慮一次買進800張00940,如此每月領息金額可達57,000多元;或在財力許可下,直接投入1,000張,此時每月領息金額就能超過71,000元,實現週休7日,月領7萬元的夢想。值得注意的是,00940預計於6月進行評價,7月首次除息,8月首次領息,包括退休族或小資族都不妨留意。


另外,目前市場上月配息、或季配息ETF領息時間幾乎都落在月中,00940領息時間則會在每月第一個工作日,若可搭配現有ETF領息時間,投資人也可依需求組成雙週領息,讓資金運用更靈活。

總的來看,相較目前市場上高股息ETF,00940最大亮點在訴求奉行巴菲特價值投資原則,也就是不買貴、看重現金流、買會賺錢、營運穩定且具有護城河的公司;反映在選股邏輯上,包括自由現金流量、每股純益、股東權益報酬率、毛利率、股價表現,乃至常見的本益比評價,都成了一道道成分股篩選關卡。

拉長時間來看,00940所追蹤的臺灣價值高息指數走勢,明顯優於大盤。根據臺灣指數公司資料,2007年5月至2023年12月、逾16年時間,臺灣加權股價指數年化報酬率為9.24%,累積報酬率為321%;同期間,臺灣價值高息指數年化報酬率為13.91%,累積報酬率達732%,大幅超越大盤。

拉長時間來看,臺灣價值高息指數表現優於大盤。

拉長時間來看,臺灣價值高息指數表現優於大盤。
值得一提的是,截至2023年12月底,臺灣加權股價指數本益比已來到20倍左右,反觀00940標的指數—臺灣價值高息指數僅12.6倍,相對便宜。且該指數配合每年5月及11月審核成分股,不但可依照公司當年度股息配發金額,精準選股領息,還能根據近4季獲利及股利發放率,提前卡位隔年高息標的。

由此來看,不論退休族想要創造被動收入、或是投資新手想開啟長線存股之路,都可以考慮藉由00940,學巴菲特,買進一籃子會下金蛋的便宜好股。


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